交易衍生产品和直接交易的根本分别

我们都知道衍生产品是一种杠杆工具。可是交易、买卖衍生产品和直接交易的根本分别不是在于杠杆。而是在于衍生产品不直接影响供求关系。比如说一个股票的衍生产品，窝轮。无论你买卖多少，都不会影响母股的价格。而且也不会减少或增加母股的流通量。同样的，期货这些衍生产品也是不会直接影响它底下的产品，比如说期指不会影响综合指数的趋向。毕竟综合指数的走势目前是由30只成份股所决定的。对于资金庞大的投资者，其实衍生产品就提供了一个好处，就是能悄悄进场或退场而不会对价格引起重大的影响。

其实信托基金也未尝不是这样的。当一家有能力发信托基金的投资银行想要卖掉手上的庞大数量股票的时候，其实最不影响市场价格的方法就是打包成信托基金出售了。当然，这样它也要承担销售的另一些费用。不过如果数目庞大，在市场难以在不重大影响价格的情况下脱手，那么这也算是一种比较好的方式。这样的角度去看，其实信托基金是属于零杠杆的衍生工具罢了。

当然也有些party是希望他们能够影响价格，并且靠影响价格来牟利。这些我们通常称为庄家集团的，反而不热衷于衍生产品。当然这不代表他们不会大量的买卖衍生产品。而是要得到母股的掌控权后，衍生产品才有意思。不然的话，反而会被刷掉。

探讨买卖策略之先卖一半

我们在这里不谈对错，而是讨论策略的优点和缺点
毕竟交易的对错，都是马后炮，在当下是不可能知道对错的。

首先我们谈谈，涨了多少多少%后就卖一半的策略
两年前，我很推荐这个策略。认为这个策略很好。
不过在实施后，发现它的缺点大于优点。（不过还是属于马后炮的检讨）
怎么说呢？

先说卖了后，继续涨。
买了过后若股票继续涨的话，就如同拔了自己的利牙，失去了原本的优势。
比起涨到多少多少后卖一半，trailing stop的方式几乎更加能let the profit run。
（trailling stop就是等它涨了，过后又回跌一定%或价位的时候止赢。会一直随着股价调上。）
当然，好处是如果在开了一番后，卖一半，剩下的就不必看了吧？

卖了后，开始跌。
卖了后开始跌，等于把剩下的盈利都吐回给市场。
如果单单是为了要跌了后买入更多unit，那么不卖的那一半也压死了。结果买少很多？

卖一半这招，通常都是我们信心不足，心大心小的时候执行的。
目前当小弟想到要卖一半的时候，就会提醒自己，是不是开始不肯定了？看不清楚了？是否要全军撤退，看清形势再战呢？

你对卖一半这种做法，又怎么看呢？