Wednesday, 16 December 2009

德州扑克和股票

最近很流行德州扑克,Texas Holdem Poker。texas holdem

当中一些概念和股票非常接近。
有些朋友可能会怀疑,一个是赌博,一个投资,怎么会相似呢?

其实德州扑克,你可以用赌博,赌运气的方式去赌,也可以按部就班的靠高确定性的方式去赌。
买股票也一样。你可以靠运气,靠感觉的方式去买股票。你也可以靠高确定性的方式去买股票。

在德州扑克中,你可以靠很多不同的方式,甚至利用软件来算下一张牌会出什么,出你要的牌的机率有多少等等。同样的,在股市中,你也可以用很多不同的方式去算一家公司的成长。

在德州扑克,你可以为还没有出现的牌而Raise。在股市,你可以为还没有出现的业绩甚至股息给溢价。

在德州扑克,你也可以为你的底牌定价,就是如果对手要跟下去看你的底牌,那么他必须付出多少?当然,随着桌面的牌慢慢的揭开,你手上的底牌的价格就会受影响而波动。同样的,你也可以为一家公司的资产的价格做个评估。可能市场正在以一些比你所评估的价格低的价格在交易,这样你购买的时候就会有相对的折扣了。可是同样的,这些资产也会随着时间和事件的发生而产生变化。

在德州扑克中,当桌上的牌都开了。这个时候,就是最后定价的时候。如果你手上的牌是必胜的,你必须评估你的对手愿意再付出多少?如果你开价太大,对手可能就不去了。开价太低,那么会不会太便宜了对手?这里的定价就是一种艺术了。同样的,在股市中已经揭晓的业绩中,市场参与者愿意给予这家公司多高的PE?

当然,最现实的,在德州扑克是按照目前已经开了的牌中,判断对手会不会大过你。如果你可以排除一切对手大过你的可能性,在这种高确定性的情况下,All In。那么靠运气的部分就少了。同样的,我们买股票也可以着重于已经看到的业绩,公司正在做着的东西等等去切入。

除了这些相似之处,在玩扑克的时候,如何管理自己的资金。最大应该去多少。什么时候可以去完等等。股市也一样。

所以,小弟的愚见是,如果你能够玩得一手好扑克(长期长玩长胜),用同样的概念也能够在股市长期取胜。当然当中所牵涉的知识是不一样的。而且股市的变化比扑克更加多。

Sunday, 13 December 2009

玩游戏,就要清楚游戏规则

玩一个游戏,就要清楚游戏的规则。

game 相信打Dota的人不少吧?Dota从以前到现在,Hero的技能变动了不少。每一个版本都会有不同的变动。当技能有变动后,以往的一些必胜招式可能就行不通了。

至于不懂dota的人,我们说说锄大D吧?有些人玩锄大D,最后一张牌是不能出D的,有些人比较同花是看最大的牌,有些人则是看花。这些都是细节上的一些规则变动。可是随着这些变动,我们以往的一些策略就行不通了。需要随着细节的变动做出调整。

在股市其实也是一样的。游戏规则每一天都会有改变的可能。不过我们不一定要天天kap着市场,只是我们需要留意游戏规则的动向。

举个例子,以前的公司面临倒闭或者停牌你可以买来博,因为也有集团会买这种公司后门上市。JTINTER和TANJONG都是经历过这样的情形。可是现在上市条例变简单容易了,这种机会就不再有了。

这就是其中一种游戏规则的改变。我们投资者需要做的,就是了解目前和即将发生的改变,然后判断过去的策略还能不能凑效。随着这些游戏规则而对自己的策略做出调整。

明年开始,马来西亚会实行FRS139。如果你有投资的话,你已经明白它是做什么的吗?对你的投资又会有如何的影响呢?它会不会制造了一些买入的机会呢?目前的股价有没有反映出实行FRS139后的情形呢?

这些就是目前我们需要做的功课了。

Friday, 11 December 2009

云顶的自家买卖

genting

马来西亚云顶(GENM)向母公司云顶集团(GENTING)购买云顶大厦。这个看起来好像没什么大件事的事件背后其实一点也不简单。

首先,云顶集团和马来西亚云顶的董事很多都是重叠的。而且就连独立董事也重叠(这还叫独立董事吗?)。

而马来西亚云顶是众所周知的坐有丰富现金的公司。曾经很多人猜测这些现金可以用特别股息的方式派出来,也有人希望公司领导人好好的运用这笔钱等等。而这下子,我们终于看到这笔钱开始被动用了。而动用的方式,就是由双方共同请一个估价公司来评估云顶大厦的价格,然后就成交了!

只请一个估价公司,固然剩下不少费用。可是我们深一层的想,如果马来西亚云顶从这个交易得到好处的话,那么肯定就是母公司吃亏。或者是相反的。

如果公开拍卖可以卖得更高价钱,那么母公司就吃亏了。

如果公开拍卖可以卖的价钱更低,那么就马来西亚云顶吃亏了。

除非公开拍卖时,全部竞标者都用和马来西亚云顶一样的价格竞标吧?那么就会有不亏不赚的结果。

而对马来西亚云顶所持有的现金虎视眈眈的投资者更要注意的是,原来母公司也对这笔现金虎视眈眈。
而这个自家买卖,就是第一步了。

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