ALLIANZ 安联保险

5年业绩

安联，06-10的季报看到的现象是，
以往的生意额（Qtr Revenue）都是200-300m，过后很快变成300-400m
接下来400-500m
今年的季报更没有低过600m的。平均差不多每一季都增加100m收入

看着他的业绩（Qtr Revenue）从200m爬，爬到300m，忽然跳到接近500m
再跳一跳到600m左右，煞是好看
总收入（Total Revenue）就这样的，从06年的1100m，1400m，1900m，2200m这样增加
业绩是做到了三年开一番
从这里可以看到它的销售能力，的确一直前进的。

如果按年看，他的净利是从30m跳到70m，120m

2007年的亏损是因为收购CAB的关系。
这也让我对安联刮目相看。
为何呢？因为接下来一年它就把收购回来的东西变成双倍盈利了！

安联的投资（普险和股东基金部分）

 

大部分都是马来西亚政府相关的bonds（52%）
以及公司的Bonds（23%）
平均利率是3.85%左右
（我用每一项的总数乘于它的平均利率，然后加回出来）
投资的总额是1,754,289,000
平均可得67,521,000

ALLIANZ 股数: 153.869million
ALLIANZ -ICPS股数: 192.336million

如果全数派出：

普通股可得 17.5c
PA 可得 21c

另外我提到的这个投资，是属于General Business & Shareholder's Fund, 并不包括Life Fund 跟unit linked fund
也就是说那17.5c-21c可算是进我们股东口袋的钱

他的投资平均只是3.85%，可是我们以现在的4.15买入是拿差不多4.2%-5%
有没有一点拿60c买一块的感觉？
有！（实际上是差不多拿80c买一块罢了）
不过要他实实在在肯派出最少17.5-21c才算数。
不然的话不算数。这也算是拿多%的风险吧？

如果他能够派出17.5-21c，按3.85%来计算，安联大约值4.54-5.45块了
条件是它的其他生意必须能够Breakeven。不要倒亏。
以它收购了CAB过后的成绩看来，它的实力是很难否定的。
以它管理层的track record来看，做到不要倒亏不难。

这么一来，如果它肯派出这17.5-21c的话，我们就差不多等于买了一个派4.2-5%的债券。
以这个角度去看的话，这家公司现在的价格倒是足够吸引。
因为要价格升到4.54-5.45，派17.5-21c才相等于3.85%
这%的差距关闭后，当中的赚幅平均却有差不多22%

今天写到这里，只是在看底线。并没有考虑到它的成长。

另外再次声明的是，公司没有说过，也没有义务把这笔钱派出来。

买卖自负