Saturday, 8 May 2010

CIMB AGM 2010

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印尼方面Niaga Lippo合并完成了。在新加坡虽然没有银行执照,只有投行执照,只能开两家分行。不过人是可以变通的。他们就到处搞road show,有个mobile team,周街找人sign up他们的credit card以及提供更高的FD。结果去年本来在马来西亚达不到的存款目标,跑去新加坡那边做。过后超越了所定的目标。马来西亚的分行关闭计划也完成了。把多余的分行都关掉了。泰国银行虽然P&L算是转了过来,可是离目标还有一定距离。需要时间去把泰国银行的NPL降低。这是时间问题,就好像马来西亚这边刚收购BCB的时候也继承了一大堆烂账。到了今天NPL已经下降了许多。

去年的KPI都达标。未来的展望依然是印尼的盈利贡献会大于马来西亚。而泰国方面则注重内部整顿跟资产管理。CIMB在泰国上市后,还会维持CIMB Thai的上市地位。这是逼于无奈因为条例没有强制收购。如果能够100%持有CIMB Thai的话,那就会选择把CIMB Thai拿下来。而印尼目前并不允许外国公司到印尼上市。所以暂时是不会到印尼上市。不过一旦印尼修改相关条例,联昌是非常乐意到印尼上市。至于新加坡,Nasir说(半生气半开玩笑般的):“叫他们先发银行执照给我(联昌)吧,不然免谈。”

CIMB AGM就好像SEA的大会一样,有泰国代表,印尼代表,新加坡代表。由于股东们对泰国的情况蛮担心的,所以就请泰国的CEO讲讲那边的情况。基本上和我朋友形容的很像。毕竟马来西亚这里的我们不习惯示威。那边是见怪不怪的。基本上示威时期生意都是照做的。而且泰国目前还是保持GDP的预测。刚在泰国举办的CIMB Thai AGM只是跟示威的地方隔一两条街。股东出席率没有减少。而且大家都安全回家。

股东利益方面,CIMB从上市到今天(以前是投行)并没有跟股东另外讨钱。而最近许多上市公司很喜欢做的,如果股东从它IPO就持股至今,那么Compounded Annual Growth Rate将会是每年110%。而如果股东是由收购BCB开始持股(2005)那么回酬是每年50%++。

收购Touch N Go和我猜的一样,Nasir把TNG形容成一项银行的业务。就是把钱存进卡内,然后用它付费。目前他正与TNG方面探讨如何进行策略的定位。未来大家可以关注一下有关的方面。

股息方面,虽然CIMB盈利创新高,目前并不打算派发股息。原因是因为Basel III的条例还不明朗。银行需要先把现金存着。目前CIMB的capital reserve是18%左右。比起Basel II所需要的12%高出许多。是为了应付Basel III铺路。基本上Nasir说东方国家银行对西方国家银行改变游戏规矩感到不满。毕竟出事的都是西方国家银行。现在要连累东方国家银行也受规矩更改的牵连。一旦Basel III的规则明朗后,管理层将会按情况派息。

除了报喜,公司也不忘记报忧。去年因为风暴关系,公司的一些国际贷款需要被write off。尤其是Dubai相关的。公司也关闭了旗下不盈利的子公司。Nasir说他们是先尝试把这些子公司转亏为盈。可是尝试失败后就需要止损然后往前走。

发问的股东,跟大众,雀巢的股东一样,还是那几位。连我都开始记得名字了。

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AGM过后就是为了通过发红股的EGM。EGM的时候,有股东发问为何之前公司回购了股票过后把股票取消。这样不是很浪费吗?Nasir尝试解释取消后,股票的数量少了,那么大家手上的股票就更加值钱了。过后也有股东出来说,没错,这么做看起来似乎对股东有利。不过用钱买了一样东西,再把它取消,是否有点浪费?我们深一层想一想,这些老人家其实不是没有道理的。毕竟公司是需要钱周转的。用了一部分钱买了股票然后取消,的确是会在一定程度上对公司有影响。当然公司选择这么做的时候,那笔钱一定是相对的非常少。至于这一点,个人相信Nasir的拿捏程度非常好。因为在2008年股市大跌的时候,联昌就紧紧握着本来预算用来回购股票的现金。这是因为Nasir认为在那种情况下,掌握着现金比维护股价重要。毕竟那关系着公司的基本面和运作。

这次因为也是刚好时间到。拿不到年报。(跟雀巢一样)。Door Gift如下:

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CIMB有关的Post:

联昌收购Touch & Go

蚂蚁对联昌(CIMB)的看法


3 comments:

维雄 said...

谢谢你的现场报告,我会努力给CIMB赚更多的钱。

Anonymous said...

TQ for the CIMB AGM comment.
Where is Nestle AGM article???

dennisctp said...

Nestle AGM:
http://antsmovemyhouse.blogspot.com/2010/04/nestle-agm-2010.html

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